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铁矿石价格走势如何?力拓乐观 花旗保守 澳工业部悲观

铁矿石价格走势如何?力拓乐观 花旗保守 澳工业部悲观

2017-02-21 

      春节假期过后,在经历了首个交易日的大幅下跌之后,黑色系商品期货再度发力大涨,不仅收复失地,且一路高歌猛进连破前高。铁矿石领涨产业链,创下2014年7月以来的新高。

      价格由2月6日的78.08美元/吨涨至2月14日的90.20美元/吨。

      铁矿石市场的风吹草动总是牵动着钢铁行业的每一根神经。因此,面对着铁矿石价格现阶段不断飙升的趋势,各个权威机构却给出了不同的预测。

     《矿业汇》带你看2017年铁矿石价格走势:

第一类:乐观估计型,看涨铁矿石

      这一类型最典型的代表当属全球第二大矿业公司——力拓。

      该公司首席财务官克里斯·林奇表示,由于中国经济依然保持强势,高品位的矿石需求总体应能得到保证,因此铁矿石价格不会出现大幅下跌的局面。力拓在制定政策时不会把铁矿石大幅下跌作为假设条件。

      根据数据显示,去年中国进口铁矿石逾10亿吨,创下纪录高位。因此,2016年,铁矿石生产经营创收占比整个力拓营收的60%左右!

      但是,上周中国的铁矿石库存增长2.8%,至创纪录高位1.27亿吨。为什么在铁矿石库存高企的情况下,力拓依然不认为在新的一年里,铁矿石会出现供过于求的局面?

      力拓这么想也不是没有原因来由的,支撑铁矿石价格上涨主要有以下几个因素:

1、对下游需求的乐观估计

      铁矿石价格上涨的最大推动力,在于对未来需求好转的预期仍然存在,且现阶段无法证伪。

      需求好转来自两方面,一是春季需求的季节性回升,二是全国各地乃至全球范围内的基建加码。

      根据各地的政府工作报告,多个省份将2017年的投资目标设定在高位。

      此外,新疆在近期的2017年《政府工作报告》中提出,将加快交通基础设施建设,力争完成公路建设投资2000亿元、铁路建设投资347亿元、机场建设投资143.5亿元。

      据此推算,新疆的基建投资可以带动1200万吨左右的钢材需求,即近2000万吨的铁矿石需求。因此认为,现阶段需求好转的预期难以证伪,在此背景下,铁矿石期价易涨难跌。

2、钢厂利润形成支撑

      在终端下游需求好转的预期中,钢材的涨幅反而不及铁矿石,原因在于:

      一是铁矿石品种货值低、弹性大,涨跌都更为明显;

      二是钢厂利润处于高位,带来了高炉复产预期,也使得铁矿石涨幅大于钢材。

     目前钢厂利润非常好,螺纹钢现货利润在200—300元/吨,热轧卷板利润更为丰厚,在500—600元/吨,在丰厚的利润刺激下,前期因为环保因素,或是冬季正常检修的高炉,都有强烈的复产预期,并且复产已经在进行当中。

     对中频炉按一刀切的方式去产能,会减少11万吨的日均产量。要想填补这些产量,高炉开工率需从目前的72%提高到80%,而这一开工率,在2016年也维持过较长时间。

      全国高炉开工率已经从1月初的72.24%上升到近期的74.86%,并且仍有进一步上行的动力。在高炉复产的刺激下,铁矿石预计仍将领涨黑色系品种。

 3、钢厂补库需求托底

      此外,钢厂原料库存周期的变动,也给予铁矿石价格支撑。在经历了2016年的盈利回升后,现阶段钢厂利润情况良好,倾向于增加原料库存以锁定已有的利润水平。

      大中型钢厂铁矿石可用天数已经从2016年9月的19天左右,上升到春节前的35天,目前维持在30天左右的水平,明显高于2016年全年平均值23天。

      预计在目前的利润水平下,钢厂在原料端暂时不会出现去库存动作,补库需求会持续托底铁矿石价格。

      综上所述,在钢材需求乐观预期主导下,叠加钢厂利润好转带来的复产和补库,铁矿石价格预计仍将维持强势。

第二类:保守估计型,先涨后降

      花旗集团在发布报告中称,该行上调了2017年上半年铁矿石的均价预估,同时维持第四季度预估不变。不过,该行预计铁矿石价格将在下半年“大幅向下回调”。

      花旗对2017年一季度的铁矿石预估从每吨60美元上调至77美元,二季度从每吨57美元上调至70美元,但四季度维持在每吨53美元不变。

      究其原因,花旗指出,近期铁矿石价格上涨,主要是受中国高品级铁矿石供应短缺和海运市场因素的支撑。同时,因巴西、澳大利亚的高品级供应会增多,中国矿商也可能增产,在靠向年底时,铁矿石料将下跌。

      无独有偶,本月早些时候,澳大利亚政府也表示,大宗商品价格的反弹势将于2017年见顶。

      澳大利亚工业、创新与科学部在季度报告中称,随着低成本供应增加以及需求前景变得更加低迷,未来两年铁矿石价格将大幅下跌,远低于当前水准。

      报告显示,澳大利亚工业部预计2017年铁矿石均价为每吨51.60美元,2018年为46.70美元。目前铁矿石价格是一年前的两倍。该部此前预计2016年均价为44.10美元。

      因此认为,在乐观预期的支撑下,预计在6月之前黑色系品种仍可维持强势,但需要注意风险因素的累积。

第三类:悲观估计型,预测走低

      中信股份近日公布,鉴于市场调低铁矿石远期价格的预测,公司就中澳铁矿项目作出减值拨备,金额预计介乎8亿至10亿美元(折合约62.4亿至78亿港元),预料将影响公司2016年盈利。中信自投资澳洲铁矿石后,对公司带来沉重的打击,历时逾十年。

      由“红色资本家”荣智健领导的中信泰富(中信股份前身),于2006年买入位于西澳洲的中澳铁矿,但项目发展一波三折,更将公司推入“澳元危机”,因没有适时向股东披露事件,导致荣智健于2009年引咎辞去主席一职。

      中信股份刊发的通告表示,对中澳铁矿项目的价值进行评估,所依据的一个重要指标是市场对铁矿石价格的预测。

      公司指出,尽管最近铁矿石的现货价格有所上扬,但独立机构均调低了远期预测价格,因此公司会在2016年的会计账上,对中澳铁矿项目作出减值拨备,金额预计在8亿至10亿美元之间。

      随着近年中国推行供给侧改革以降低产能过剩,铁矿石价格持续上扬。但分析对铁矿石价格前景不感乐观,澳洲工业、创新与科学部(DIIS)日前公布最新的《资源与能源季度报告》,预测2018年铁矿石价格将暴跌至每吨46.7美元。

      至于今后铁矿石的具体走势如何,便是仁者见仁,智者见智的事情了,但小编依然对铁矿石的远期价格并不看好,现在的走高,只是一个假象,矿业人万不可高兴的太早!